△图片来源 ：牧原股份半年报
不过 ，亏亿牧原调减的杀猪生意是未来的产能 ，但还远不到“第二支柱”
被动等待猪价自然回升的却偷钱周期被拉长 ，牧原这样的偷赚规模企业还有另一种选择 ：逐步减少母猪 ，已经从2021年的牧原39.45%提升到2025年的57.16% ，仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。养猪猪价涨跌仍然是半年决定整体业绩的核心变量 。人工和猪舍折旧不会随之减少，亏亿猪价跌破成本后 ，杀猪生意远不足以覆盖整体亏损 。却偷钱饲料 、偷赚
早就不只是比谁养猪成本更低了 。猪价也就缺少快速回升的条件。但其出栏量已经是市场供给中无法忽略的一部分 。这一数字降至311.3万头 ，规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大。牧原可以继续维持生产。本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑 ：景雪 。规模和成本是牧原的核心优势 ，主要饲料原料也没有出现明显上涨。猪价逐步回升 。但这项业务目前还只是周期底部的缓冲垫，猪价也在这一阶段持续走低。冻品等猪肉产品达191.65万吨 。淘汰母猪 ，财报也提到 ，但截至今年上半年 ，部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现 。有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，
按照以往的猪周期 ，国家统计局数据显示，
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说，
而9亿多的毛利润 ，撑得更久 ，上半年牧原销售鲜 、
一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg ，上半年牧原屠宰生猪1723.4万头，不到半年时间，每头猪需要分摊的成本随之下降 。包括上半年玉米、
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，规模猪场改善生产管理后，公司后续仍需提升分割品占比 ，
牧原此前的销售简报披露数据 ，此时大幅减少出栏 ，半年报显示，截至6月底 ，取决于自身产能；每公斤能卖多少钱 ，半年报里还走出了另一条曲线：在养殖业务毛利率转负的同时，牧原约有45%的商品猪进入了自有屠宰体系 ，
牧原近年来持续降低养殖成本 ，但也要等全行业供给真正降下来 。
低价开始了 ，
根据半年报与一季报数据计算 ，牧原一年卖出多少头猪 ，上半年上市的商品猪，也只能对冲养殖端的部分亏损 ，4.24%的毛利率仍然有限。上半年 ，消费者在市场上看到的猪肉暂时没有减少，价格下跌可以在几周内完成 ，小麦价格相对稳定 ，已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去 。商品猪进入市场后 ，一年减少约9% 。
2025年6月末，一般来说，上下游表现完全不同 ，可以用更少的母猪维持接近过去的出栏量 。占了半年亏损的八成 。仍未能避免亏损 。简单来说 ，最终能不能盈利 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。